スペースXとテスラ、合併を話し合う特別委員会　マスク氏「良い考え」も確定せず

ヤフーファイナンスとInvesting.comによると、マスク氏はスペースXの7〜9月期の決算説明会で、両社がそれぞれ特別委員会を設けて合併の考えを話し合っていると述べた。委員会は独立した取締役で構成され、マスク氏は自分が「利益相反の当事者」なので委員会の議論には加われないと説明した。合併が良い考えかと問われると「イエス」と答えた一方、合併を確実なものとみる向きには、それは言い過ぎだとくぎを刺した。NHKも同じ内容を伝えている。取引の条件について両社の委員会はまだ合意していない。

背景には、2社の結びつきがすでに深いことがある。テスラが19日に米証券取引委員会（SEC）に出した株主総会の資料によると、マスク氏はテスラ株の19.8%（9月末）を持つ。スペースXは2月にマスク氏のAI企業xAIを買収し、テスラはxAIへの約20億ドルの出資が形を変えたスペースXの株を3月12日に取得した。2025年にはスペースXへの車の販売などで約1億4330万ドルの売上もあった。合併の観測は以前からあり、英バークレイズのダン・レビー氏は14日のリポートで、12月までのテスラの株主総会の前に合併が発表される可能性を指摘していた。ただ、24/7 Wall St.によると、その時点では委員会の設置は伝えられていなかった。

株価の反応は、スペースXのほうが大きい。20日の通常の取引ではスペースXが0.11%安の147.79ドル、テスラが約1.5%高の373.71ドル。決算と合併の話を受けた時間外の取引で、スペースXは日本時間21日5時台に2%台の上昇（ヨリビケ朝刊の記事）、6時台には4〜5%高まで上げた（ヤフーファイナンス、モトリーフール）。意外なところでは、日本企業にも関わる。共同通信によると、パナソニックエナジーが2025年7月に開いた米カンザス州の電池工場は、まずテスラ向けに電池の供給を始めた。合併するかどうかで、両社の投資の優先順位がどう変わるかは、テスラの取引先にも関心事になる。

株の需給にも注意が要る。ヤフーファイナンスが伝えたエバーコアISIのクットガン・マラル氏の指摘によると、上場前からの株主の売却制限（ロックアップ）が、決算の2日後に約13億株分外れる。ヨリビケの20日の特集でも、目論見書を引く報道として同じ規模を伝えた。Investing.comによると、マスク氏は、合併にはテスラの全株式の過半の賛成が必要で「かなり高いハードル」だとも述べた。

この先は、まず日本時間22日朝のテスラの決算で、会社側が委員会や合併について何を語るかが焦点になる。テスラの株主総会は12月3日（米中部時間15時、日本時間4日6時）に開かれる（SECの資料）。合併の条件が示されるとすれば、両社のSECへの届け出で確かめられる。どちらが買い手になるかや交換の比率は、現時点では会社から何も示されていない。