スペースX、GPU用に400億ドル借入　マスク氏「ネオクラウドは淘汰」

ロイターと米テック媒体 Wccftech によると、マスク氏は25日、Xに「スペースXはGPUのために400億ドルの借入をまとめた。ただ、うちは投資適格で、スターリンクと打ち上げの収入がある」と投稿した。別の投稿では、これは主に期限前に返すことができる借入で、2027年1〜3月期と4〜6月期に届くGPUの代金に充てると説明し、今の四半期には大きく効かないとした。ロイターは今月、スペースXがエヌビディアのAI半導体を買うため、銀行や資産運用会社と400億ドルの調達を話し合っていると伝えていた。ただロイターによると、マスク氏の言う「まとめた」が何を指すのか、投資家が条件に合意したのかは、投稿からは分からない。

注目されたのは、資金の集めやすさについての見方だ。マスク氏は「ここ数週間で、AIデータセンター以外に大きな収入を持たない会社は、借入の市場からお金をほとんど借りられなくなった」と書き、「200社以上のネオクラウドは大量の淘汰と統合を経験する。生き残るところもあるが、多くはない」と続けた（Wccftech が投稿を引用）。ロイターによると、マスク氏はスペースXがネオクラウドの会社を買うことはなく、意味がないとも述べた。スペースXの投資適格という格付けと、AI以外の安定した収入が、借りられる会社と借りられない会社を分けている、という主張だ。

背景には、AIの計算設備への巨額の投資がある。スペースXの7〜9月期の売上高は前年同期の2.61倍の145.8億ドルで、AI関連の売上は約10倍の75.6億ドル、設備投資は3倍の196億ドルだった（ロイター）。ブレット・ジョンセン最高財務責任者（CFO）は10〜12月期の設備投資を350億〜400億ドルと見込む。一方、ネオクラウドの代表格の米コアウィーブは、6月末で借入とリースを合わせて約519億ドルの負担を抱え、株と社債が先週から大きく売られてきた（ヨリビケの10/20の記事）。23日（金）の終値は、コアウィーブが54.24ドル（2.45%安）、同業のネビウスが158.74ドル（0.27%安）、スペースXは147.49ドル（1.89%高）だった（Yahoo Finance・Investing.com）。

波及の面では、ネオクラウドはエヌビディアのGPUの大口の買い手で、データセンター向けの電線・電力・冷却の設備も使う。一般に、ネオクラウドが借入でお金を集めにくくなると、GPUやデータセンターの設備を買う計画にも影響が出やすい。ただ、26日の東京市場の前場では、はっきりした反応は出ていない。株探によると、前引けで国内でGPUの計算設備を貸すさくらインターネットは1.44%高、データセンター向けの光ファイバーを手がけるフジクラは1.26%安、ソフトバンクグループは1.92%安で、日経平均を押し下げた上位はアドバンテストと東京エレクトロンだった。

この先は、日本時間26日（月）22時30分に始まる米国の取引で、コアウィーブやネビウスなどネオクラウドの株、スペースX、エヌビディアがどう動くかが最初の焦点になる。今週は28日（水）夜にマイクロソフトとアルファベット、30日（金）早朝にアマゾンの決算があり、AIデータセンターへの投資の計画が変わらないかが見どころだ。29日（木）午前3時には米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果が出て、借入の金利の方向にも関わる。