米サンディスク13%安、好決算と8分割でも　メモリー株に売り広がる

サンディスクの2027年6月期第1四半期（7〜9月）の売上高は110億3000万ドルで前年同期比378%増、調整後の1株利益は49.51ドル（分割前）だった。市場予想の売上高約107億ドル、1株利益約47ドルを上回った（Investing.com、24/7 Wall St.）。調整後の粗利益率は85.1%。10〜12月期の売上高の見通しは122億〜126億ドルとした。四半期の間に約320万株を50億ドルで自社株買いし、1株を8株に分ける株式分割も11月に行う（24/7 Wall St.、Investing.com）。

好決算でも売られた理由として、報道は次の点を挙げる。売上の前の四半期からの伸びは23%で、前の四半期の51%から鈍った（Investing.com）。データセンター向けの売上は48億ドルで前期比61%増えた一方、個人向けは前期比29%減った（ヤフー・ファイナンス、24/7 Wall St.）。85%の粗利益率が天井に近いのではとの見方や、株価が年初から大きく上げていたこと（24/7 Wall St. によると前日までに約460%高）、同じ日にインテルが急落して半導体株全体が売られたことも重なった（Investing.com）。

売りはメモリーと記憶装置の会社に広がった。30日の終値で、マイクロンは5.30%安の884.74ドル、ハードディスクのウエスタンデジタルは7.41%安の366.11ドル、シーゲイトは7.98%安の644.58ドル（ヤフー・ファイナンス、ナスダック）。意外なつながりはパソコンだ。24/7 Wall St. によると、インテルのリップブー・タンCEOは、メモリーの高い値段が2027年まで業界の大きな課題になり、パソコンの需要を傷めていると述べた。メモリーの値上がりはメモリーの会社の利益を押し上げる一方で、パソコンを作る側には重荷になる。30日はパソコンのデルも大きく下げた。

日本ではキオクシアに関わる。キオクシアとサンディスクは、四日市と北上の工場を合弁で運営し、NAND型フラッシュメモリーを共同で生産している（キオクシア発表）。キオクシアは30日の東証で7.14%安の1万3470円で引け、引け後に出した決算で10〜12月期の純利益の見通しが市場予想に届かなかったことから（日経）、夜間PTSでは1万2321円（東証終値比8.53%安、21時19分、Yahoo!ファイナンス）まで下げていた。サンディスクの30日の下げは、この後のことになる。

読み解きのポイントは、会社の数字と株価が逆を向いたことだ。市場が見ているのは今の利益より、高い利益がどこまで続くかだと読める。見方は分かれている。ヤフー・ファイナンスによると、会社は長期の契約で今年度の出荷量の約半分、来年度の約3分の2を押さえているとする一方、最高財務責任者（CFO）は、1〜3月期は季節的に弱いので慎重に見てほしいとアナリストに求めた。この先は、11月2日（月）の東証で、キオクシアの決算とサンディスクの下げを受けた最初の取引になる。