小野薬品が一時14%安　うつ病などの試験で効果見えず、7〜9月は減益

会社の決算短信によると、4〜9月期の売上収益は2325億円で前年同期比9.6%減、営業利益は579億円で11.2%増、最終利益は449億円で12.1%増だった。ただし7〜9月の3か月だけを取り出すと、売上収益は1163億円（10.2%減）、営業利益は273億円（9.4%減）と減収減益になる（1〜3月期と4〜6月期の短信から計算、株探も同じ数字）。通期の予想（売上収益4550億円、最終利益710億円）は据え置き、年間配当80円の予定も変えていない。

売上が減った主な理由は、アストラゼネカと共同で販売してきた糖尿病などの薬「フォシーガ」の共同販売契約が終わったことだ（決算補足資料）。一方で、がん免疫薬「オプジーボ」の米ブリストル・マイヤーズ スクイブからのロイヤルティ（特許の使用料）は594億円から691億円へ、米メルクの「キイトルーダ」からのロイヤルティも138億円から161億円へ増えた。2024年に買収した米デシフェラの薬「キンロック」（25.6%増）と「ロンビムザ」（3.2倍）も伸びた。国内のオプジーボは572億円で2.3%減だった。

同時に発表したONO-1110は、体の中で作られる「内因性カンナビノイド」の働きを調整する飲み薬の候補で、5つの第2相試験の結果がそろった。会社の発表によると、帯状疱疹のあとに残る神経の痛み、線維筋痛症、ハンナ型間質性膀胱炎の3つの試験は、あらかじめ決めた主な評価の項目（主要評価項目）は達成しなかった。そのうえで、事前に決めた層別の解析とあとからの探索的な解析で、痛みのスコアの改善を示す手がかりが見えたとして、次の臨床試験を計画している。うつ病と社交不安症の2つは手がかりが得られず、開発をやめる。安全性は5つとも良好だったという。

株探（みんかぶ）は、7〜9月の減益とうつ病・社交不安症の開発中止の両方を売りの理由に挙げた。会社は株価の動きについて説明しておらず、どちらがどれだけ効いたかはヨリビケでは確かめられていない。株価は午前に一時2494.5円まで上げていたが、発表後に急落し、13時45分は2182円（11.7%安）。Yahoo!ファイナンスでは年初来安値の表示が出ている。同じ医薬品で同じ日の13時に決算を出した塩野義製薬（4507）は、通期の営業利益予想を2200億円から2300億円へ、年間配当を76円から86円へ引き上げ、株価は一時2.1%高の3054円まで上げたあと、13時32分は1.2%高だった。

小野薬品にとっては、売上の多くを支えるオプジーボの先を担う新しい柱を育てられるかが、長く投資家の関心事になっている。今回、ONO-1110の5つの病気のうち2つが脱落し、残る3つも主要評価項目は未達で「手がかり」の段階にとどまる。この先は、会社が「今後、学会などで発表する」とした詳しいデータと、痛みの3つの病気で次の試験をどう組むかが注目点になる。