武田、純利益予想を26%上げ　上げ幅の多くは円安と税金の見直し

決算短信によると、上期の売上収益は2兆4070億円で前年同期より8.4%増、営業利益は4067億円で60.4%増、純利益は3056億円で2.7倍だった（株探も同じ数字を伝えている）。7〜9月の3か月だけでも純利益は1924億円で、前年同期の赤字から黒字に転じた。今期の予想は、売上収益を4兆6400億円から4兆7000億円に、営業利益を4200億円から4530億円に、純利益を1660億円から2090億円に引き上げた。年間の配当は204円のまま変えていない。

上方修正の理由について、会社は「為替の増収影響」を挙げている。予想の前提にする為替レートは、1ドル156円から158円に円安方向へ見直した（10月〜3月の下期は157円、ユーロは182円で据え置き）。上期の営業利益が大きく増えたのは、ADHD（注意欠如・多動症）の薬VYVANSE（ビバンセ）の無形資産の償却が終わって償却費が484億円減ったことと、前年同期に計上した減損損失がなくなり減損が698億円減ったことが大きい。一方、為替の影響を除いたCore売上収益は1.0%減で、主力の薬は横ばい、新しい薬は伸びたものの、独占販売の期間が終わった薬や古い薬の減収がそれを上回った。

読み解くと、今回の上方修正は「薬がもっと売れる」という見直しではない。純利益の予想の上げ幅430億円のうち、税引前の利益の上げ幅は180億円で、残りは主に繰延税金資産（将来の税金を減らせる分）の見直しで税金の費用が減る分だと決算短信は説明している。本業のもうけを表すCore営業利益の上げ幅は300億円（2.6%）にとどまり、為替を除いた売上の見通し（Core売上収益で一桁台前半の減少）も変えていない。円安が、海外の売上が多い製薬大手の円で見た利益を押し上げる形がはっきり出た決算といえる。

会社が成長の柱と位置づける新薬の動きもある。ナルコレプシー1型（日中に強い眠気が続く病気）の新薬ORZEYFUL（オベポレキストン）は10月15日に日本と中国で発売し、米国では麻薬取締局（DEA）の手続きを経て11月上旬の発売を見込む。乾癬の薬ザソシチニブは米食品医薬品局（FDA）が優先審査で受理した（いずれも会社発表）。決算短信は、営業費用が為替の影響と、ザソシチニブを中心とした新製品の発売に向けた投資の加速で増えるとしている。

株価は、東証の終値が6471円（前日比164円高、2.60%高）で、決算の発表は取引が終わった15時30分だった。Yahoo!ファイナンスの夜間PTSでは17時01分に6550円で始まった後、22時44分には6300円（終値比2.6%安）、株探が示すPTSは22時25分に6380円だった。PTSは東証より取引が少なく、30日（金）の東証の値段が同じになるとは限らない。会社は12月11日（金）に東京で投資家向けの説明会（キャピタル・マーケッツ・デー）を開く予定だ。