コマツ、純利益予想を一転増益に引き上げても7.56%安　日立も9.77%安　市場の予想にどれだけ届いたかで明暗

コマツの終値は6300円（−515円、−7.56%）。発表前の14時9分には6827円とこの日の高値をつけていたが、発表後に売られ、15時18分には6201円まで下げた（株探・Yahoo!ファイナンス）。日経は14時40分時点で約3か月ぶりの安値と伝えた。株探の日足で確かめると、6201円は7月17日（金）の安値6178円以来、終値の6300円も7月17日の終値6251円以来の低さだった。

会社が14時30分に出した決算短信によると、2027年3月期の予想は売上高4兆4500億円（前期比7.7%増）、営業利益5850億円（同3.1%増）、純利益3820億円（同1.5%増）。株探の業績表によると、7月時点の予想は売上高4兆3020億円、営業利益5550億円、純利益3490億円で、純利益は減益の予想から一転して増益になった。4〜9月期は売上高が2兆1586億円（前年同期比14.1%増）、純利益が1919億円（同9.2%増）。会社は、建設機械・車両で多くの地域の需要が想定を上回ったことや、為替が想定より円安だったことを挙げている（株探の MINKABU PRESS）。

それでも売られた理由について、株探（MINKABU PRESS）は、純利益の予想が3950億円程度とされる市場のコンセンサスに届かず、失望売りを促したようだと伝えた。日立も同じ形だ。28日（水）の引け後に、今期の純利益の予想を9000億円から9200億円に、調整後営業利益を1兆4080億円から1兆4500億円に引き上げたが（会社の開示）、終値は5071円（−549円、−9.77%）で、14時59分には4968円まであった（株探・Yahoo!ファイナンス）。株探（MINKABU PRESS）は物足りなさを意識した売りと伝えている。

下げは指数にも表れた。株探の集計では、日経平均へのマイナスの寄与度は日立が18.51円、コマツが17.36円で、ファナック（19.05円）に次ぐ2位と3位だった。業種別では機械（−1.70%）が33業種の最下位、電気機器（−1.16%）がその次で、それぞれの下落率の上位にコマツと日立が入った（株探）。

比べて読むと、上方修正の幅と株価の動きは結びついていない。純利益の予想の引き上げ幅は、コマツが約9.5%、日立が約2.2%、アドバンテストが約12.3%（ヨリビケ計算）。コマツは日立より大きく引き上げたのに大きく下げた。コマツの新しい予想3820億円は、株探が伝えるコンセンサス3950億円程度を約3.3%下回る。さらに、上期の純利益1919億円を通期の予想から引くと、下期は約1901億円で、上期をわずかに下回る計算になる（ヨリビケ計算）。今の決算では、修正したかどうかよりも、市場があらかじめ見込んでいた水準との差が問われている、と読める。