モデルナ株が1日で17.6%安　がんワクチンの試験データが発表前に流出

漏れたのは、個別化mRNAワクチン「intismeran autogene」の第3相試験（INTerpath-001）の詳しい結果だ。TIKR と Investing.com によると、米東部時間22日午後12時30分ごろ、医療ニュースのサイト「Oncology Central」に掲載され、まもなく削除された。正式な発表は、マドリードで開かれる欧州臨床腫瘍学会（ESMO）で24日（土）に予定されていた。掲載の直後から売りが膨らみ、値動きが激しくなったため売買が一時止められた。

株価は、前日の終値245.81ドルから、取引時間中に183.04ドルまで下げた（約25.5%安）。日経は一時26%安と伝えている。終値は202.63ドルで、前日比17.57%安だった。同じ日は米国株全体も下げたが、モデルナの下げはそれを大きく上回り、個別の材料によるものとみられる。

試験の中身は悪くない。患者1,137人を対象に、メルクの免疫治療薬「キイトルーダ」とワクチンを組み合わせると、キイトルーダ単独と比べて再発または死亡のリスクが42%下がった。2年後に再発していない人の割合は、組み合わせが82.2%、単独が70%だった。両社は8月に、この試験が主要な目標を達成したと発表していた。

それでも売られたのは、期待がそれ以上だったからだ。TIKR などによると、前の段階（第2b相）の試験では、再発または死亡のリスクが49%下がっていた。試験の規模や追跡の期間が違うため単純には比べられないが、市場はこれに近い数字を織り込んでいた。株価は、8月に試験の成功が発表された日に1日で2倍以上になるなど、今年に入って何倍にもなっていた。9月30日には、シティグループのアナリストが「今の時価総額は正当化できない」として投資判断を「売り」に引き下げていた（目標株価80ドル）。

この先は、24日の学会での正式な発表で、漏れた数字の確認と詳しい中身（遠隔転移を防ぐ効果、副作用、患者のグループごとの差）が焦点になる。モデルナは11月6日に7〜9月期の決算を発表する予定だ。共同開発のメルクの株も22日に下げた。