コアウィーブ、売上2.7倍で予想上げ　受注残1325億ドル、利払いは営業益の4倍

会社の発表によると、7〜9月期の売上高は36億6100万ドルで、前の年の同じ期（13億6500万ドル）から168%増えた。LSEGがまとめた市場予想は35億5000万ドルで、これを上回った（CNBC）。2026年通年の売上高の予想は130億〜133億ドル（約2.1兆円）、調整後の営業利益の予想は12億7500万〜13億7500万ドル（約2000億〜2200億円）に上げた。CNBCによると、どちらも市場予想（売上128億6000万ドル、調整後の営業利益10億7000万ドル）を上回る。9月末の受注残は約1325億ドルで、6月末の約1042億ドルから3か月で約27%増えた。年末の時点で年換算の売上を200億〜210億ドルにする目標も示した。

一方で、最終損益は7億900万ドル（約1100億円）の赤字で、前の年の1億1000万ドルの赤字から広がった。1株あたりの損失は1.27ドル。CNBCによると、調整後の1株損失は0.95ドルで、予想の1.16ドルより小さかった。赤字の大きな理由は借金の利息だ。7〜9月期の支払利息（純額）は8億4600万ドル（約1300億円）で、営業利益2億700万ドルを大きく上回る。会社は10〜12月期の利息を10億5000万〜11億5000万ドルと見込んでいる。CNBCによると、9月末の借金は約470億ドル（約7.5兆円）で、社債の一部は利回りが16%を超えた。財務の責任者は「今の利回りでは、2027年まで親会社の無担保の社債は追加で出さない」と述べ、2027年に必要なお金の多くは顧客の前払いと機器メーカーの資金でまかなう考えを示した（CNBC）。

決算前の株は売られていた。Yahoo Financeの終値で、10月9日（金）の82.08ドルから11月10日（火）の48.73ドルまで、1か月で約41%下げた（ヨリビケ計算。CNBCも「この1か月で約40%安」と伝えている）。10月中旬には借金への不安から株と社債が売られ、日本でもデータセンター向けの電線株が下げた（10月20日のヨリビケの記事）。決算後の時間外取引では、Yahoo Financeで米東部時間19時45分（日本時間11日9時45分）に51.60ドル（終値比+5.9%）、インベスティング・ドットコムは51.51ドル（+5.7%）と伝えている。

コアウィーブの数字は、AIへの投資の続き具合を測る物差しとしても見られている。CNBCによると、来週ナスダックに上場する予定のアンソロピックは大口の顧客で、コアウィーブはデータセンターを丸ごと建てる契約も結んでいる。新たな顧客や契約の広がりとして、会社はOpenAIやパープレキシティなどとの取引の拡大を挙げた。計算に使う半導体はエヌビディアに大きく頼っている。そのエヌビディアは10日（火）、CEOをめぐる報道で5.5%下げた（11日のヨリビケの朝刊）。10日（火）に7680億円の最終赤字を出したソフトバンクグループも、米国のAIデータセンター計画で発電設備の調達を見直し、5972億円の損失を計上している（時事通信）。

この先は、金利の動きが大きい。10日の米国の消費者物価は予想を上回り、利上げの見方が強まった。11日（水）は米国の祝日で債券市場が休み、12日（木）から取引が戻る。利息の重いコアウィーブは、金利が上がるほど負担が増える。会社は年末までに稼働中の電力を1.85ギガワット超にする目標を据え置いた（9月末は1.7ギガワット超、契約済みは4.6ギガワット超）。顧客のアンソロピックの上場の値段も、AI向けの設備にお金が集まるかを見る材料になる。