日本マイクロニクス、経常益予想17%上げ　1か月で42%下げた株がPTSで6%高

会社の発表によると、1〜9月の売上高は819億円、営業利益は269億円、経常利益は288億円で、経常利益は前の年の同じ時期の2.6倍。8月に会社が示していた1〜9月の予想（経常利益231億円）を25.0%上回った。7〜9月の3か月だけでは、売上高が327億円、営業利益が114億円で、売上高に対する営業利益の割合（営業利益率）は34.9%だった。通期の予想は、売上高を1038億円から1100億円に、営業利益を314億円から361億円に、最終利益を230億円から268億円に上げた。いずれも過去最高の予想をさらに上乗せする形だ。

伸びを支えているのはメモリー向けだ。会社の決算補足資料によると、7〜9月のプローブカードの売上高323億円のうち94%がメモリー向けで、メモリー向けの売上高は過去最高を更新した。受注高も前の3か月から大きく増え、会社は「HBM（広帯域メモリー）を中心にDRAM向けの旺盛な需要が継続」と説明している。HBMは、AI向けの半導体のすぐ横に積み重ねて置く高速のメモリーで、プローブカードは、ウエハーの段階でチップが正しく動くかを確かめるための部品だ。売上高の95%はアジア向けだった。

一方で、上振れの一部は前倒しによるものだ。会社は1〜9月の差異の理由として、生産が想定を上回ったことに加え、「翌四半期に予定していた一部製品の売上計上が前倒し」になったことを挙げている。株価は発表の前の1か月で大きく下げていた。株探の時系列によると、10月9日の終値は1万7330円で、12日の終値は1万100円（前日比2.42%安）。12日は、エヌビディアの取締役会が経営トップの解任を準備しているとの報道を受け、午後に半導体関連株が売られた日でもあった。

発表後のPTSでは、株探で18時27分に1万750円、Yahoo!ファイナンスで18時34分に1万778円（東証の終値比6.71%高）と、終値を上回って取引された。PTSは参加者が少なく、翌日の東証の値段とは一致しないことがある。会社の新しい予想の1株利益（691円30銭）で割ると、12日の終値の株価収益率（PER）は約14.6倍になる（株探の表示も14.6倍）。

この先は、13日（金）の東証でPTSの値段がどこまで引き継がれるかが最初の確認点になる。会社の通期予想から計算すると、10〜12月の売上高と営業利益は7〜9月より少ない見込みで、前倒しの分がどこまで戻るかは、来年2月ごろの本決算で示される実績と、次の期の見通しで確かめることになる。メモリー大手の設備投資や、エヌビディアをめぐる経営の動きも、AI向けの半導体の関連株全体の値動きを通じて影響しうる。