NTTがNEC株を全て売却へ　NECは時価より23%安く半分を買い取る

NTTが売るのは、2020年の資本業務提携で手に入れたNEC株の全部である。3255万9000株は証券会社を通じて、主に海外の機関投資家に市場の外で売る。値段は10日（火）に決め、受け渡しは12日（木）。残りの3255万9000株は、NECが13日（金）から12月14日（月）まで行う自社株の公開買い付けに応募する。買い付け価格は1株3462円で、発表日（9日）の終値4479円より22.7%安い。NECは取得額の上限を1300億円としている。

背景には「資本でつながらなくても提携は続けられる」という両社の判断がある。NTTは2020年7月、NECの第三者割当増資を約644億円で引き受け、次世代の通信網「IOWN（アイオン）」や海底ケーブル、基地局の共同開発を進めてきた。NTTは、5年を超える協業で資本関係によらない関係ができたと説明し、業務提携は続けるとしている。NTTは単体の決算で約1890億円の売却益（10〜12月期の特別利益）を見込むが、国際会計基準の連結決算では売却益は出ず、当期利益への影響はないという。

NECが半分を自分で買い取るのは、大量の売りが市場に出て株価や流動性に響くのを避けるためだと同社は説明している。時価より安く買うので、同じ株数を市場で買うより支払いが少なくて済む。一方、買い付け価格が市場の値段を下回るため、一般の株主が応募すると市場で売るより受け取りが少なくなる計算で、実質的にNTTの持ち分を引き取るための枠組みになっている。

株価の動きを見ると、NEC株は発表翌日の10日に1.59%安の4408円で終え、売買高は1246万株と前日（607万株）の約2倍に膨らんだ。11日は買い気配で始まり、10時45分時点で4553円（前日比3.29%高）と、発表前の9日終値を上回っている。NTT株は10日が164.5円（0.42%安）、11日午前は164円台でほぼ横ばい。NECは今回の取得を、1株あたり利益（EPS）や自己資本利益率（ROE）など資本効率の向上と株主還元につなげる考えを示している。

この先は、10日に決まった機関投資家向けの売却価格（11日午前の時点で、ヨリビケは公表された値を確認できていない）、12日の受け渡し、13日に始まる公開買い付けの応募状況が注目点になる。NECが買い取った自社株を消却するかどうかも、まだ示されていない。