資生堂、最終益予想を620億円に上げ　夜間取引で5.9%高、実質の売上は弱い

資生堂が10日15時30分に発表した2026年1〜9月期の決算（国際会計基準）は、売上高が前年同期比6.8%増の7411億円、営業損益が634億円の黒字（前年同期は333億円の赤字）、最終損益が443億円の黒字（同439億円の赤字）だった。一時的な損益を除いたコア営業利益は674億円で、WWDJAPAN によると前年同期の2.2倍。あわせて通期の予想を、売上高1兆250億円（従来9900億円）、コア営業利益870億円（同690億円）、営業利益870億円（同590億円）、最終利益620億円（同420億円）に引き上げた。売上高が1兆円を超えれば2022年12月期以来4年ぶりとなる。年間配当の予想は60円のまま変えていない。

利益が戻った背景は、前の年の反動と費用の削減である。前年の7〜9月期には米州事業ののれんの減損や構造改革の費用を計上しており、今年はそれが無い。WWDJAPAN によると、廣藤綾子CFOは構造改革が1〜9月期の利益を約210億円押し上げ、為替も追い風になったと説明した。コア営業利益の上方修正には固定費の削減・費用の管理・関税の還付が、営業利益と最終利益の上方修正には資産売却の前倒しが織り込まれているという。

ただし売上の中身は強くない。セブンティーツーや FASHIONSNAP の報道では、売上高の上方修正は円安による換算の影響が大きく、為替と事業譲渡の影響を除いた実質ベースでは従来の予想を下回る見込みとされる。日本では訪日客向けの需要の停滞が続き、欧米も成長が鈍っている。増収を引っ張ったのは「SHISEIDO」と「クレ・ド・ポー ボーテ」の2ブランドだと WWDJAPAN は伝えた。藤原憲太郎社長CEOは、利益は想定を上回る進み方だとしたうえで「売上成長については満足していない」と述べた（FASHIONSNAP）。

株価は10日の東証で3876円（前日比15円高）で終えた。決算を受けた夜間取引（PTS）では、Yahoo!ファイナンスによると11日0時33分時点で4105円と、終値より229円（5.9%）高い。この値は11月5日に付けた年初来高値4117円のすぐ下にあたる。化粧品は訪日客の消費や中国の景気を映す業種で、今週は同業の決算も続いており、コーセーホールディングスは10日に今期の経常利益の予想を13%引き下げた（株探）。同じ日に、利益の予想を上げた会社と下げた会社に分かれた形である。

この先は、11日（水）の東証での値動きが、夜間取引の水準と年初来高値に対してどこで決まるかが最初の確認点になる。そのうえで、10〜12月期に売上が実質で伸びるか、前倒しした資産売却の中身と金額、来年2月に見込まれる通期決算で示される2027年12月期の計画が焦点になる。