ソフトバンクG、一時10.5%安から2%台の下げに　日経平均は一時780円高

ソフトバンクグループは11日、売り気配で始まり、9時10分に3592円（前日比7.2%安）で最初の値が付いた。9時19分に3465円（−407円、−10.51%）まで下げたのが午前の安値で、日本経済新聞も「一時10.5%安」と伝えた。そこからは買いが入り、10時25分に3774円まで戻した。Yahoo!ファイナンスによると11時28分の時点で3765円（−107円、−2.76%）、株探では11時29分に3771円。出来高は11時半前までに約4930万株、売買代金は約1780億円（株探）で、半日で前日1日分（6483万株）の約76%が売り買いされた。

売られた理由は10日（火）15時30分に出た4〜9月期の決算だ。最終損益は7680億円の赤字で、日本経済新聞によると市場予想（QUICKコンセンサス、10月5日時点・4社）は2277億円の黒字だった。米国のAIデータセンター向けの発電設備の調達を見直して5972億円の損失を出したことなどが響いた。ただ、株価は決算の直前の10日に13.88%高（+472円）と大きく上げていた。11日の安値3465円は、その上げが始まる前の9日（月）の終値3400円を下回っていない。

買い戻しの材料とされたのは2つある。1つは会社の説明だ。10日夕方の決算説明会で後藤芳光CFOは、保有株の価値から借り入れを引いた純資産価値（NAV）が9日時点で44.7兆円、借り入れの比率（LTV）は9月末で15.9%と示した（QUICK、ITmedia NEWS）。会社が上限とする25%の内側にある。イーロン・マスク氏が6日（金）にXに書いた「債務不履行」という投稿についても、後藤氏は「全くの事実無根」と否定した（ITmedia NEWS、読売新聞）。もう1つは米国の材料で、みんかぶは10時台に「日経平均700円高、米コアウィーブ決算に安堵」と伝えた。AI向けデータセンターのコアウィーブは日本時間11日朝の決算で売上高の見通しを引き上げている。

相場全体もソフトバンクグループの動きに沿った。日経平均は65円高で始まり、一時200円ほど上げたあと、9時22分に6万0318円（−141円）まで下げた。ソフトバンクグループが安値を付けた3分後にあたる。その後は上げに転じ、10時43分に6万1244円（+784円）の高値を付け、11時29分の時点では6万0977円（+518円、+0.86%）。日本経済新聞によると、朝はファーストリテイリング・住友不動産・テルモなどが高く、東京エレクトロン・イビデン・フジクラ・アドバンテストなど半導体やAI関連は安かった。前日の米国で10月の消費者物価指数が予想を上回り、長期金利が5%台に乗せて半導体株が売られた流れを受けた。

この先の注目は、午後の取引と終値で午前の戻りが保たれるかどうか。会社は通期の業績予想を出しておらず、次の手がかりは10〜12月期の決算になる。今回は3月末のまま据え置いたOpenAIの評価をどう扱うか、発電設備のような一度きりの損失が続かないか、LTVが25%の上限に対してどこまで上がるかが、数字で確かめられる点だ。