三井化学一時14%安　JSRを1.3兆円以上で買う方向と報道

ロイターによると、決定は月内にもなる見通しだ。日本時間4日午前に伝わると（株探）、三井化学の株は売られ、10時35分に1780.5円と前の営業日（2日）の終値2070.5円より290円安くなった。11時28分時点でも1813.5円（12.4%安）で、大きな下げだ。報道の時点で、会社側のコメントは出ていない（ロイター、フィスコ）。

背景には、JICがJSRを買った狙いの変化がある。JICは2024年4月に1株4350円、総額約9000億円のTOB（株の公開買い付け）でJSRを買い、上場をやめさせた（JSR・JICの発表、M&A Online）。JSRは、半導体の回路をウエハーに焼き付けるときに使う感光材「フォトレジスト」の大手だ。JICは当初、JSRを核に半導体材料の会社をまとめる再編を掲げていたが、AIへの投資で半導体関連の会社の値打ちが上がったなかで、国内の化学大手に売る形に変えたとロイターは伝えている。ロイターは5月に売却の検討を報じ、そのときは富士フイルムホールディングスと三菱ケミカルグループが関心を示していると伝えていた。

株が下がった理由として、市場で挙がっているのはお金の負担だ。ロイターによれば、三井化学の6月末の手元資金は2178億円、有利子負債は8764億円で、借金の重さを示すネットDEレシオは0.75倍。会社が目安とする0.8倍以下に近い水準にある。三菱UFJイースマート証券の山田勤氏はロイターに、多額の資金が要ることへの懸念が先に出たと話す一方、JSRの半導体の強みが加われば、この分野での存在感が高まり評価が見直される可能性もあると述べている。成立すれば、2020年の旧昭和電工による日立化成の買収（今のレゾナック）を上回る、化学業界で最大級の再編になる可能性がある（ロイター）。

ほかの化学株も下げているが、4日は日経平均が前引けで2246円安（3.56%安）と全体が大きく売られた日でもある。半導体材料では東京応化工業が8.1%安、レゾナック・ホールディングスが8.5%安、信越化学工業が2.1%安（いずれも11時29分、株探）で、三井化学の下げのすべてが買収の報道によるものとは言い切れない。一方、買い手の候補と報じられていた三菱ケミカルグループは0.1%高、富士フイルムは1.3%安だった（同）。

この先の注目は、JICと三井化学が正式に発表するかどうか、そして買う額とお金の集め方（借り入れ・社債・新しい株の発行など）だ。三井化学は11日（水）に4〜9月期の決算を発表する予定で（株探）、そこで説明があるかに目が集まる。三菱ケミカルグループの決算は5日（木）の予定だ。なお、今回の内容は報道の段階で、ヨリビケでは会社の発表を確認できていない。