アステラス、純利益予想を3500億円に上げ最高益へ　市場予想にはなお届かず

4〜9月期の売上収益は1兆2709億円で前年同期より23.4%多く、本業のもうけを示すコア営業利益は4249億円（+50.3%）、純利益は2417億円（+63.7%）だった（会社の決算短信）。通期の予想は、売上収益を2兆2200億円から2兆3300億円に、コア営業利益を6200億円から7000億円に、純利益を3000億円から3500億円に上げた。会社は理由として「PADCEVやミラベグロンなどの好調な進捗や為替の影響」と費用の管理を挙げている。年間配当の予想80円（前期78円）は変えていない。

伸びを引っぱったのは、会社が「重点戦略製品」と呼ぶ新しい薬だ。4〜9月期の売上は合わせて3339億円で51.4%増え、なかでも膀胱がん（尿路上皮がん）の薬パドセブが1583億円（+54.5%）、目の病気（地図状萎縮）の薬IZERVAYが562億円（+64.5%）、胃がんの薬ビロイが459億円（+72.7%）だった。会社は重点戦略製品の通期予想を6800億円に上げた（説明会資料）。円安の効果も大きく、4〜9月の平均レートは1ドル159円で前年同期の146円より13円の円安。前年と同じレートだった場合と比べ、売上は993億円、コア営業利益は412億円多くなった（決算短信）。一方で、開発をやめた前立腺がんの薬の候補ASP5541で264億円の減損（資産の価値の切り下げ）を出している。

株価への効き方を見るうえで大事なのは、発表が大引けの後だったことだ。4日の終値は2500.5円で前の取引日（2日）より68.5円（2.67%）安かったが（株探、Yahoo!ファイナンス）、これは発表の前の値動きで、この日は米中間選挙の結果を受けて日経平均が893円（1.42%）下げた。同じ医薬品株では、武田薬品工業が0.89%安、第一三共が0.59%高、中外製薬が0.76%高だった（株探、15時30分）。発表直後の15時32分には、取引所の外で売り買いするPTS（私設取引）で2450円の値がついている（株探）。本格的な反応は5日（木）の東証の取引で出る。

上方修正でも気になる点は2つある。1つ目は、市場の見方との差だ。みんかぶに集まったアナリストの予想では今期の純利益は3778億円（11/4時点）、株予報Pro（アイフィス）の集計では経常利益が4771億円（11/2時点）で、会社の新しい予想（純利益3500億円・税引前利益4500億円）はどちらも下回る。2つ目は、売上の4割を占める前立腺がんの薬イクスタンジ（XTANDI）だ。4〜9月期は5337億円（+11.9%）と伸びたが、会社は説明会資料で「米国IRAの影響により、下期は売上の減少を見込む」としている。IRA（インフレ抑制法）による米国の公的医療保険メディケアの薬価交渉で、イクスタンジの交渉後の価格は7004ドル（約111万円）と、2024年の定価1万3480ドル（約213万円）より48%低く、2027年1月1日から使われる（米メディケア・メディケイド・サービスセンター＝CMSが2025年11月25日に公表、米業界団体AMCPのまとめ。1ドル＝158円で計算）。

この先は、4日（水）に開く説明会（ライブ配信）で、下期の見通しと、イクスタンジの減り方をどう説明するかが見どころになる。会社は10〜3月の為替を1ドル156円と、上半期より3円円高に置いている。円安が続けば上振れの余地、円高に振れれば下振れの要因になる関係だ。半期報告書は6日（金）に出し、中間配当40円は12月1日（火）に支払う（決算短信）。上方修正の幅と、アナリストの予想との差が残ったことを、5日（木）の株価がどう受け止めるかが焦点になる。