メタ6.98%安、約3か月ぶりの下げ幅　費用見通し上げ、CDSは過去最高

メタの株価は22日の通常取引で48.67ドル（6.98%）安の648.85ドル。株探によると、決算の直後は時間外で上げていたが、次第に売りが優勢になり、通常取引は下げて始まった。下落率は7月30日（7.95%安）以来の大きさで、終値は9月11日以来の安値だった（Nasdaq の終値からヨリビケ計算）。

SEC に出した決算発表によると、7〜9月期の売上高は646億100万ドル（26%増）で、株探（みんかぶ）の市場予想633億3000万ドルを上回った。一方、今年の総費用の見通しは1750億〜1790億ドルと、株探によると従来の1650億〜1690億ドルから引き上げた。メタは、7〜9月期に計上した訴訟の費用98億9000万ドルを織り込んだためと説明している。設備投資の見通しは1350億〜1450億ドルで、下限を1300億ドルから上げた。7〜9月期の設備投資349億1000万ドルは営業キャッシュフローを上回り、フリーキャッシュフローは21億2000万ドルのマイナス。ロイターによると、マイナスは2012年以来だ。

心配は株の買い手だけでなく、お金を貸す側にも広がった。ロイターによると、Markit のデータでメタの5年物CDSは7.6ベーシスポイント（bp）上がって114.79bpと過去最高になり、1日の上げ幅は少なくとも2025年以降で最大だった。株探によると、日中には年率約1.19%（約119bp）まで上がり、メタの社債も下げた。ロイターは、オラクルのCDSも過去最高に近く、アマゾンも2020年3月以来の高さに近いと伝えている（S&P Global Market Intelligence のデータ）。IT大手がAIの設備のために社債を増やすのではないかという警戒だ。

株探によると、市場ではフリーキャッシュフロー（本業で稼いだ現金から設備投資を引いた残り）が、AI関連株を選ぶときの新しい物差しになるとの指摘も出ている。22日は、手元の現金が厚く設備投資が比較的控えめなアップルが1.23%高と、IT大手の中で上げた（株探・Nasdaq）。東京でも、22日にデータセンター向けの記憶装置を手がけるキオクシアHDが6.8%安となり、株探はメタの決算がAI・データセンター関連株の買いにつながらなかったと伝えた。

この先は、ほかのIT大手の投資計画に目が移る。マイクロソフトは28日（水）、アマゾンは29日（木）に決算を出す（いずれも米国時間）。メタ自身は、議決権のない新しい株（C株）を2027年1月19日（火）に発効させ、1株につき1株を配る予定で、資金調達や従業員の報酬に使うとしている。米国では若者をめぐる裁判が今後数か月に複数予定されているとも説明している。