バンダイナムコ、最高益へ営業益予想22%上げ　発表後は一時8.6%安

決算短信によると、4〜9月期の売上高は7284億円（前年同期比13.1%増）、営業利益は1343億円（27.3%増）、経常利益は1426億円（29.5%増）、純利益は995億円（26.1%増）だった。8月に示した上期の予想（営業利益1240億円）を8.3%上回った。今期の予想は、売上高を1兆3500億円から1兆4800億円に、経常利益を1900億円から2370億円に、純利益を1300億円から1620億円に上げた。1株利益の予想は252円54銭。中間配当は25円（前年は23円）で、期末配当は「別途検討」としている。株価は、発表前の前場を6700円（前日比1.1%安）で終え、発表後の後場は12時37分に6188円（8.6%安）の安値をつけた。12時52分時点は6466円（4.5%安）。12時37分時点の日経平均は前日比2.3%高の6万135円だった（株探、Yahoo!ファイナンス）。上方修正の発表のあとに下げた理由について、会社や報道の説明はこの時点で見当たらない。

伸びを引っぱったのはトイホビー事業だ。上期の売上高は4120億円（29.6%増）、セグメント利益は1010億円（55.4%増）。会社は、ガンプラ（ガンダムのプラモデル）や一番くじなど大人向けの商品、トレーディングカードゲーム、ガシャポン（カプセルトイ）、菓子・食品が国内外で好調だったと説明し、ガンダム、「DRAGON BALL」、「ONE PIECE」、「たまごっち」を挙げている。ただし短信には、北米の子会社で「米国追加関税に係る還付金」を計上したとも書かれており、金額は示されていない。地域別では、アメリカの上期の営業利益が117億円と前年同期の約3倍になり、通期の見込みも115億円から150億円に上げた。この中には一度きりの還付金の分が含まれているとみられ、来期以降も続く利益とは分けて見る必要がある。

ほかの事業は強弱が分かれた。デジタル事業（ゲーム）は売上高2174億円（6.1%減）、利益278億円（25.5%減）。会社は、世界向けの大型新作があった前年とのタイトルの並びの違いと、新作の初期費用を理由に挙げている。映像音楽事業は「機動戦士Gundam GQuuuuuuX」が大きく貢献した前年に届かず利益が32.2%減。アミューズメント事業は、国内の既存店の売上高が前年同期比109.7%で、利益は10.2%増えた。通期の予想を上げたのはトイホビー（1270億円→1700億円）だけで、デジタル510億円・映像音楽120億円・アミューズメント100億円は年初の計画のまま、全社の費用などは20億円多く見込んだ。

波及の点では、キャラクター商品を扱うほかの会社の決算と並べて見られやすい（株探で「比較される銘柄」に挙がるのはタカラトミー、サンリオ、ハピネット）。また、ゲームが減益になる中で、物の商品（トイホビー）が利益の7割を稼ぐ形がさらに強まった。会社の年初の計画では、今期のセグメント利益（調整前）のうちトイホビーは約63%だったが、今回の見込みでは約70%になる。同社をゲームの会社として見てきた投資家にとっては、中身の見え方が変わる決算だ。

この先の注目は、還付金を除いた本業の伸びと下期の中身だ。会社の通期予想から逆算すると、下期の営業利益は917億円で、前年の下期（840億円）より9.1%多い計画になる。トイホビーの下期は689億円で前年の下期より11.3%多い。半期報告書の提出は12日（木）の予定で、そこで還付金の扱いがより細かく分かる可能性がある。中間配当25円の支払い開始は12月9日（水）の予定。