米10月CPI、前月比0.4%上昇で予想超え　コアも0.3%、前年比は公表なし

BLSの発表によると、10月のCPI（都市部の全消費者、季節調整済み）は前月比0.4%の上昇で、9月の0.6%からは伸びが縮んだ。コアは0.3%の上昇で、8月・9月と同じ伸びが3か月続いた。市場予想は総合0.3%、コア0.2%（みんかぶ、CNBC）で、どちらも0.1ポイント上回った。中身を見ると、住居費が0.3%上がり、全体の上昇の3割超を占めた。食品は0.5%上昇（9月は横ばい）、エネルギーは0.7%上昇（9月は5.2%上昇）。ガソリンは季節調整済みで1.0%の上昇、調整前では0.7%の下落だった。コアの中では娯楽（0.8%）、自動車保険（0.7%）、医療（0.3%）が上がり、中古車は1.2%下がった。

今回の発表が異例なのは、前年同月比が出ないことだ。BLSは「2025年10月の値は、予算の失効のため利用できない」と注記している。昨年10月1日から11月12日まで政府機関が閉鎖され、10月分の価格調査ができなかった。比べる相手の指数が無いため、総合とコアの1年前との比較は計算できない。公表された前年同月比は、別のデータを使う一部の品目だけで、ガソリンは37.4%上昇、新車は0.7%上昇、中古車は3.3%下落だった。9月の時点では、総合が前年比3.7%、コアが2.6%だった（OANDA）。前年同月比は、12月10日（木）に発表される11月分から戻る。

市場は金利の上昇で反応した。みんかぶ（22時47分）によると、米10年債の利回りは一時4.94%台に上がり、ドル円は158円44銭まで上げた。発表前のロンドン時間は158円10〜24銭だった。CoinDeskは10年債を6.5ベーシスポイント上昇の4.93%と伝えている。金融政策の見通しを映しやすい2年債は、ChainCatcherによると16.54ベーシスポイント上昇の4.715%（1つの情報源のみ）。株価指数先物は、CNBCによるとナスダック100先物が1.2%安、S&P500先物が0.5%安、ダウ先物はほぼ横ばい。金利の上昇に弱いとされるハイテク株の多い指数ほど下げが大きい。

背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測がある。政策金利は3.75〜4.00%で、10月28日の会合では据え置いた。ウォラー理事は10日、12月の利上げに「傾いている」と述べ、物価が想定より強ければ0.5%の利上げも「検討すべきだ」と話した（CNBC）。CMEのフェドウォッチでは、12月の0.25%利上げの確率は10日朝の84.2%（OANDA）から、発表前の21時54分には98.6%、0.5%利上げが1.4%になっていた（みんかぶ）。つまり、0.25%の利上げは発表前にほぼ織り込まれており、今回の数字で市場が測っているのは「0.5%の可能性がどこまで出てくるか」になる。

日本への波及は3つある。1つ目は為替で、ドル円は10日17時の時点で158円台にあり、輸出企業の多くが通期の前提にしている水準（ホンダは156円）より円安だ。2つ目は半導体やAI関連の株で、10日の東京市場は日経平均が1684円高と6万円台を回復していた（みんかぶ）が、その夜にナスダック先物が1%超下げている。3つ目は意外なところで、暗号資産だ。CoinDeskによると、ビットコインは発表後に約1%下げて7万3600ドル前後になった。金利が上がると、利息の付かない資産は売られやすい。この先は、12月8〜9日の米連邦公開市場委員会（FOMC）までに出る物価と雇用の数字が焦点になる。